作为市场投资“避风港”的医药股，2014年涨幅不仅跑输大盘，而且还排名倒数。与往年相比，2015年药品在销售环节的三大行业规则或发生变化。2015年将是招标大年，医药企业难逃降价风险，行业增速或将继续放缓。对于投资者来说，选择研发型、具有优质产品的企业，或能避开政策带来的不确定风险。

公开数据显示，在过去十年中，制药业经历了两波行情。在2004年－2010年，受益于医保覆盖迅速扩大、政府财政性投入大幅提高，医药制造业收入取得高速增长，一度达到30%左右。从2011年之后开始放缓，增速回落到10%－20%的区间，因为政府财政不可能无限度保持高增长，体现为对医保费用的控制、对高价药的打击等。

“虽然年报还没有披露，但估计2014年工业销售收入部分的增速没有跑赢行业。”上海医药总裁左敏在接受记者采访时称，从各地的招标价格看，价格在往下走。

瑞银证券医药分析师季序我表示，在此前的“红利时期”，很多公司依靠已有产品的销售增长惯性，无论是业绩还是股价，都有不错的表现。但当这一时期结束之后，行业分化开始加剧。

与往年相比，2015年药品在销售环节的三大行业规则或发生变化。一是定价规则：原为发改委主导的“最高零售价”体系或被更市场化的“医保支付价”所取代。二是招标规则：对省级招标比较统一的指导意见可能出台，形成新一轮招标的规范；同时，“医保支付价”需要一个价格形成机制，从省级向下，各市、县甚至在具体医院层面上，“二次议价”可能实施。三是销售规则：由于医药电商可能扩展到处方药销售，医院作为原有的药品销售主流渠道的地位受到冲击，相应的，原本以医院和医生为中心的销售规则，可能发生变化。

南京正大天晴制药有限公司总经理田舟山对记者说：“希望今年能安全‘过冬’，因为好多政策还不明朗。”

其实，关于药品价格谈判以及整个药品的集中招标采购，卫生计生委宣传司司长、新闻发言人毛群安在此前的例行发布会上曾表态过：已经有“一揽子”工作方案，但是这个文件还正在审批过程中。